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Durante el mes de marzo, la tesorería se ha mantenido en niveles del 5%-10% sobre el patrimonio de los fondos. Respecto los activos monetarios, únicamente se ha tenido un vencimiento que no se ha renovado a la espera de obtener mejores ofertas de tipos de interés debido a la guerra de captación de depósitos bancarios iniciada por diferentes entidades bancarias a finales de marzo, ofreciendo al cliente retail hasta el 4% según el grado de vinculación. Para las reinversiones se mantiene el plazo objetivo entre 6 y 12 meses.

En cuanto a la renta fija, a lo largo del mes se han vendido títulos realizando beneficios y se han comprado nuevas emisiones acudiendo a diferentes ofertas en el mercado primario con diferenciales de crédito atractivos, obteniendo en estas nuevas inversiones una rentabilidad superior respecto a las vendidas. Al final, se ha mantenido la inversión en niveles entre el 1% y el 5% sobre el patrimonio de los fondos.

Sergio Hernández, analista de inversiones y gestor de renta fija.

La política de gestión de la tesorería y activos monetarios está siendo la misma desde la segunda mitad del año 2009. La tesorería se mantiene en niveles del 5%-10%, y los activos monetarios, principalmente depósitos bancarios, se están reinvirtiendo entre plazos de 6 y 12 meses, garantizando unos retornos medios entre el 2% y 3%, evitando de esta forma la actual volatilidad de la renta fija.

Respecto a la renta fija, durante el año se han materializado beneficios reduciendo la exposición hasta niveles de inversión sobre el patrimonio entre el 1'50% y el 5% según el perfil de riesgo del fondo. En estos momentos,  estamos a la espera de que salgan nuevas emisiones de renta fija en el mercado primario con diferenciales de crédito atractivos.

Sergio Hernández, analista de inversiones y gestor de renta fija.